因财务数据及信息披露违法违规行为，广济药业(000952.SZ)日前收到湖北证监局发出的《行政处罚决定书》，被处以150万元罚款。而在关注广济药业违法违规行为的同时炒股杠杆平台收益，可见其已经连续两年亏损。
这家老牌药企正面临着经营与合规的双重挑战。
信披违规，遭监管重罚150万元
根据湖北证监局下发的《行政处罚决定书》，广济药业子公司湖北广济药业济康医药有限公司(简称“济康医药”)在与部分客户开展经销业务时，身份为代理人，按照规定应当采用净额法确认收入，但实际却采用了总额法确认收入。
这一违规操作导致广济药业2022年第一季度、半年度、第三季度报告分别多计营业收入4560.16万元、13686.00万元、13820.04万元，分别占当期营业收入的25.49%、26.68%、20.49%。
直到2023年4月，广济药业才发布《关于前期会计差错更正的公告》，对2022年第一季度、半年度、第三季度报告作出差错更正。可见，广济药业内部监督机制的失效，内部审计、财务审核等环节缺乏有效的制衡和监督。
广济药业上述行为违反了《证券法》第七十八条第二款、第八十四条第一款的规定，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述违法行为。与此同时，时任广济药业董事长(代行总经理职权)阮澍，未充分关注案涉经销业务实质，未勤勉尽责；时任广济药业财务总监兼任济康医药董事长胡明峰，未审慎关注案涉经销业务的会计处理，同样未勤勉尽责。
二人系广济药业信息披露违法违规行为的直接负责的主管人员。
根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据相关规定，湖北证监局决定对广济药业给予警告，并处以150万元罚款；对阮澍给予警告，并处以80万元罚款；对胡明峰给予警告，并处以80万元罚款。
值得一提的是，7月21日广济药业公告称，副总经理胡明峰因“工作岗位调动”申请辞职副总经理职务，辞任后仍在公司任职。如今来看，这是或是罚单落地前的引咎退场。
当然，对于此次处罚，广济药业回应称表示，“公司经营正常，事项不会对公司生产经营产生重大影响”，但仍需指出的是，上述法违规行为显然已经损害了公司的市场形象和投资者信任，投资者们对其的财务数据和经营状况难免不会抱有怀疑，乃至影响到公司的股价。
22日、23日连续连个交易日，广济药业股价下跌1.45%。截止7月24日收盘，广济药业股价报收6.86元/股，最新市值23.79亿元。
连续两年亏损
广济药业成立于1969年，前身为湖北省广济制药厂，1999年登陆深交所，全球维生素B2(核黄素)主导生产商，产能占全球市场45%以上，2020年湖北长江产业投资集团入主，成为控股股东(持股26.98%)，形成 “原料药+制剂+医药商业” 三大业务板块。
而此次的信披违规也把这家老牌药企的经营困局再次摆在聚光灯下。
根据财报，2023年广济药业营收7.38亿元，同比下降7.5%，归母净利润亏损1.4亿元；2024年仍旧惨淡，营收再度同比下降13.42%至6.39亿元，归母净利润则是再亏2.95亿元。
对此，广济药业表示，受行业市场周期性影响，主导产品市场需求持续低迷，市场供给增多，产品市场价格水平处于低位，这是导致业绩不佳的重要原因。其中，济宁公司受市场影响，价格不及预期，处于亏损状态，对公司净利润产生了较大冲击。
表现在财务上，可见广济药业“现金奶牛”失灵但其他业务却尚未形成规模。
广济药业营收主要包括原料系列产品、制剂系列产品，其中原料系列主导产品为医药级、食品级、98%饲料级、80%饲料级核黄素及核黄素磷酸钠，制剂系列产品为口服固体制剂和大输液。
以2024财年数据来看，该年度广济药业原料系列产品营收5.29亿元，其中现金奶牛核黄素(VB2)营收仅2.83亿元，同比暴跌31.95%，而其他维生素产品如乳维生素B6仅营收1400万元，维生素B12尚未形成规模产能。制剂制剂系列产品，2024年营收仅0.61亿元，同比下降了65.26%。
困局在2025年被延续。
2025年一季度，广济药业营收1.48亿元，同比下降17.58%；归母净利润为-3626.62万元。而根据其披露的业绩预告，上半年归母净利润亏损0.67亿元-0.84亿元，扣非净利润亏损0.7亿元-0.87亿元。
两项指标虽均有收窄，归根到底仍未转正，而且就广济药业给出的业绩变动原因来看，减亏并非完全来自基本面的改善，而是因精简管理降低管理成本，以及济宁公司的减产减员。
就费用端，2025年一季度，广济药业销售费用、管理费用、财务费用分别为972.29万元、5073.05万元、1091.06万元，较2023年同期下降6.83%、增长1.02%、下降32.22%。
重压之下，广济药业开始“二次创业”。
2024年年报中，广济药业称该年度是二次创业及高质量发展之年，公司深入开展新一轮国企改革深化提升行动，围绕“内生式拓展+外延式并购”的发展战略，构建以维生素B族产品为核心的原料产品集群，靠结构优化杀出一条血路。
然而，想要扭亏为盈并非易事，行业市场的周期性波动、产品价格低位、市场竞争加剧等因素都给广济药业带来了压力。
当然，挑战与机遇总是并存。
随着医药行业的不断发展，创新药研发、医药出海等领域蕴含着巨大的增长潜力。广济药业若能借此契机，加强内部管理，提升合规水平，加大创新研发力度，优化产品结构，或许能够在激烈的市场竞争中实现突围，走出当前的困境炒股杠杆平台收益，实现可持续发展。
